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“勠力同心 众擎易举”——第四届资本市场IRM高峰论坛圆满落幕2018-12-28 16:59:53 | 编辑: | 查看: | 评论:0

12月26日,由经济观察报主办的第四届资本市场IRM高峰论坛在北京凯迪克格兰云天大酒店落下帷幕。论坛以勠力同心 众擎易举为主题,邀请嘉宾...

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12月26日,由经济观察报主办的第四届资本市场IRM高峰论坛在北京凯迪克格兰云天大酒店落下帷幕。论坛以“勠力同心 众擎易举”为主题,邀请嘉宾共同探讨新时代背景下中国资本市场的未来方向,以及在此背景下投资机构的应对之策。

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经济观察报副总编辑郭宏超在致辞中表示,2018年,A股纳入MSCI、独角兽绿色通道开启、《证券法》修改脚步加快、退市制度不断完善……这一系列重要事件的出现以及核心法规的颁布,对我国资本市场产生了积极而深远的影响。

在此背景下,经济观察报主办了第四届资本市场IRM高峰论坛,希望通过本次活动,团结更多的力量,探究资本市场的发展轨迹,向市场及投资者传达信心。只有各方“勠力同心 ”,市场的健康发展才能够“众擎易举 。”

在会上,与会嘉宾纷纷发表了主题演讲。

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全国社保基金理事会原副理事长、中国证券投资基金业协会母基金专业委员会主席王忠民 :《母基金是直接融资的主力军》

在资本市场较为低迷时,市场上出现了“垃圾债”和“优先股”两种工具。“垃圾债”是指信用等级很低的债券被重新评估,把收益拉到更高的程度;“优先股”指的则是给予某些股东优先的权利,也包括在股价较低时优先回购。

同时,市场也会出现两种姿态。一是专注于私募股权二级市场的S基金、二级市场上的并购基金以及S基金发展的有效方式——母基金。我们说道“勠力同心 ”首先想到的便是加快推出基金产品;二是特殊目的载体SPV。只有把原有风险从主体当中隔离,才有可能让主体及时市场出清,之后再重新上阵。

如果我们把两种工具、两种姿态众擎,所有手的背后是一颗心,这时候“勠力同心,众擎必然易举”。

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中上协并购融资委员会执行主任、银华基金管理股份有限公司董事长王珠林 :《并购重组放管服改革,能否推动市场拐点出现?》

2018年9月以来,证监会对并购重组态度出现明显松绑态势,出台多项监管政策放松管制、促进并购重组市场发展;同时,监管层也在加强并购市场监管,有效发挥市场机制;并且在立法层面加强对股票回购的支持力度,逐步优化服务资本市场。

基于政策的推动,并购重组有望进入新一轮增长阶段,这对促进上市公司转型升级、提升上市公司质量和盈利能力都有积极影响。在A股市场较为低迷的情况下,并购市场有望解决市场痛点,激发资本市场活力。

因此,企业应当抓住机遇利用并购实现产业升级,主动应对内外部压力;市场主体各归其位,重新梳理定位中介机构的角色;上市公司对外并购要有清晰的战略规划和整合能力,解决业绩对赌引发的“三年之痒”;适时放松创业板重组上市的禁止性规定。

希望并购重组的朵朵浪花能够逐步汇成资本市场的并购浪潮,促使市场拐点的早日到来。

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如是金融研究院院长、经济观察报首席经济学家管清友:《构筑坚固的资本护城河》

当前摆在中国决策者和企业家面前一个矛盾的景象。一方面,我们对中国长期经济前景充满信心,人均GDP、城镇化率等指标还有很大的提升空间;但另一方面,大家也不得不应对短期的困难。

基于目前整个经济形势,企业需要保证充裕的现金流,构筑资本护城河,现金流不仅是财务意义上的现金流,还有通过发债、并购等形式可以融到的资金。同时,企业应当用金融思维创造价值,包括做好风控、开放视角配置资源、早日成为细分行业龙头,以及与政商环境和谐相处。

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平安证券首席经济学家张明:《财政发力稳增长,改革提速强信心》

2018年,全球经济同步复苏节奏变缓,加之中美贸易摩擦、货币分化加剧,为全球经济带来了更多不确定性。与此同时,在美股市场的影响下,明年全球金融市场的波动将进一步加大。

展望中国明年整体形势,在宏观层面,货币政策将延续今年放松态势,可能会出现四次降准;中央财政要突破收支平衡,扩大发债规模。在改革方面,我推测主要有国企所有制改革、土地流转改革、服务业部门向民间资本开放、中央和地方财权财税体制改革。

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上海申毅投资股份有限公司CEO、中国绝对收益协会副会长申毅:《量化投资正当时》

“股神”巴菲特的选股逻辑与量化投资存在一定联系。基于Betting-Against-Beta, Qualitu-Minus-Junk的选股框架,以及安全、便宜、高质量的选股因子,巴菲特巧妙的在长期稳定的资金来源上使用了杠杆。

A股市场非常适合量化投资,例如市场的高波动特性适合定投;个股发散特性让供需关系处于无序波动;散户多特性则提升了市场流动性。同时,在去杠杆、风险叠加的时代,量化对冲安全性高,是银行理财产品净值化之后的极佳替代方案。

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鹏博士电信传媒集团首席战略官吴少岩:《前瞻布局 加速转型 助力产业互联网共建互赢新生态》

随着互联网C端红利见顶,企业都在向B端市场转型。消费互联网到产业互联网的变革过程中,传统企业需要底层支撑,鹏博士也从传统的电信宽带运营商转为企业与家庭互联网服务商。

今年,我国资本市场遇到了很大挑战和压力,鹏博士是比较早的一批公布进行二级市场股票回购的企业。在市场较为困难的情形下,我们依然兑现承诺,把30%的利润分给股民。

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凯辉基金投资总监徐真:《保持正常节奏 坚持价值投资》

过去一年中,中国市场私募股权投资市场的整体募资表现虽然同比有所下降,但是外币基金募资同比是上升的。除了宏观因素外,确实因为中国的PE和VC行业还处在发展初期,大部分GP没有经历过一个完整的周期,因此存在一哄而上或者瞬间遇冷的情况。

虽然2018年中国市场投资总额下降,但这意味着商业逐渐回归到本质,投资理念向真正价值投资方向靠近。在此情况下,GP也会认真思考自己的擅长点,比如凯辉基金就是利用全球的资源和生态圈,以及深度行业研究寻求价值投资。对于投资者而言,今年是投资中国消费、医疗健康、高端制造等领域的绝佳机会。

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在论坛环节,经济观察报金融市场部主任袁金秋,携手诺德股份副总裁、董事会秘书李鹏程、珈伟新能副总裁、董事会秘书刘雪芬、北京市汉鼎联合律师事务所合伙人胡凌蔚进行了深入探讨,话题包括“当前宏观经济形势下各行业的转型升级”、“2018年并购市场存的机会与风险”、“2019年资本市场的发展契机”等。

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对于企业发展模式和并购建议,李鹏程表示,当前经济形势下,企业更应当做好财务管控和资本运营,内涵和外延结合发展。企业在并购过程中一定要选择合适标的,应当有产业协同效应,也要考虑并购后的管控和整合。并购不只是资产结构和经营结构的优化,更为重要的是为企业带来资源整合和价值创造能力的提升。

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面对新能源行业大洗牌,刘雪芬指出那些在技术上精益求精、在成本上精耕细作的企业将更具竞争力。珈伟新能是一家有科研情结的公司,以先进技术带动优质产品,未来将继续创新研发,保持科技领先,实现高质量发展。

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胡凌蔚解释了企业并购的积极意义。他认为,中国经济正在从外延式向内涵式发展,并购整合不仅是公司上市发展的内在逻辑,也是经济转型的必然结果。2019年,企业并购时要审慎进行跨界并购,避免购买现金流式的并购以及高估值高业绩承诺的对赌模式。

值得一提的是,在本次高峰论坛上,主办方向整个资本市场发起了联合倡议,倡导市场所有参与方遵纪守法、合规经营,共同维护市场秩序,引导投资者理性投资,该倡议得到现场30余家企业的响应。

同时,本次论坛还从投资者关系管理、企业治理、企业责任、发展潜力等多个角度,对这一年中资本市场表现突出的公司进行了集中展示,包括:

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资本市场年度投关之星

德尔未来科技控股集团股份有限公司

山东步长制药股份有限公司

苏州科斯伍德油墨股份有限公司

延安必康制药股份有限公司

棕榈生态城镇发展股份有限公司

资本市场年度明日之星

贝瑞基因

珈伟新能源股份有限公司

嘉友国际物流股份有限公司

智度科技股份有限公司

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资本市场年度责任之星

东旭蓝天新能源股份有限公司

海澜之家股份有限公司

鹏博士电信传媒集团股份有限公司

陕西盘龙药业集团股份有限公司

盛达矿业股份有限公司

中文在线数字出版集团股份有限公司

资本市场年度公司治理之星

北京金一文化发展股份有限公司

重庆市迪马股份实业有限公司

吉林紫鑫药业股份有限公司

诺德投资股份有限公司

中程租赁有限公司

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资本市场年度公关创新之星

北京金证互通资本服务股份有限公司

资本市场年度公关新锐之星

北京友传企业咨询有限公司

资本市场年度公关服务之星

深圳市九富投资顾问有限公司

资本市场年度公关诚信之星

深圳市万全智策企业管理咨询服务股份有限公司

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