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收评:注册制平地惊雷 沪指微跌0.49%未受明显影响2015-12-12 10:35:39 | 编辑: | 查看: | 评论:0

平地一声雷,注册制真的要来了!

国务院昨晚正式宣布,通过关于注册制改革的决定草案,自决定施行之日起2年内授权沪深交易所推行注册制。今日甚至有消息传出,注册制最早将于明年5月正式启动。

曾几何时,前证监会主席郭树清发出“IPO不审行不行”的惊天一问引来市场巨大震动,没想到3年多以后的今天,IPO注册制竟倏然将至。

市场对此一片鼎沸之声光大证券认为,A股长期以来高估值、高波动、高换手特征均表明深度不足,要想呼唤一个具有中长期配置价值的牛市,新股供应不足和退市机制不完善是必须解决的的两个重要问题,注册制就是开启A股真正牛市的钥匙国泰君安也认为,注册制实施将改变上市公司结构,提高代表经济转型创新方向的上市公司比重,奠定股市长期繁荣之基

机构对IPO注册制的牛市期待更多从长远着眼,股民则担忧注册制对A股带来的中短期压力。毕竟新股发行缓急历来对大盘涨跌有直接影响,注册制开闸带来的IPO大扩容预期,始终是股民的一块大心病。

监管层对此再清楚不过。因此,在昨日谈及注册制改革进度时,证监会表示注册制不会一步到位,对新股发行节奏和价格不会一下放开,更不会造成新股大规模扩容。这一及时的表态无疑给市场服下一颗定心丸

今日大盘也并未受到注册制IPO扩容预期影响,表现相对稳定。两市早盘基本平开,沪指开盘报3469.81点,下跌0.08%;深成指开盘报12180.77点,上涨0.01%;创业板开盘报2665.28点,下跌0.1%。随后三大股指震荡上行,沪指一度涨幅达0.9%,盘中突破3500点,但此后沪指开始震荡回落,午后,股指下行开始加速,临近尾盘,沪指跌幅扩大,一度跌幅达0.73%,截止收盘,沪指跌0.49%,报3455点,深指涨0.01%,报12181点,创业板涨1.03%,报2695点。两市成交量依旧未放大,不足8000亿。盘面上,题材股活跃,蓝筹低迷,指数呈现深强沪弱格局,创业板领涨股指

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板块方面,受世界互联网大会将近影响,网络安全、移动支付、计算机软件、大数据、云计算等互联网板块涨幅居前,国防军工、自贸区、房地产、有色金属板块跌幅居前。

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最近“新晋妖股”世纪游轮赚足了市场眼球,虽然因股票异常波动已停牌自查,但一家原本资质平平、业绩低迷的传统企业,只因中概股巨人网络借壳,便一朝乌鸡变凤凰,连拉20个涨停,难怪市场概叹:A股壳资源炒作才是近几年最暴赚的盈利方式。但随着注册制走上前台,上市资源不再具有稀缺性,壳资源价值也势必大打折扣,世纪游轮的疯癫表现,会是壳资源的最后一次疯狂吗

尽管注册制是资本市场体制再造的大事件,但毕竟距正式推出尚有不短时间,而年底之前的28家新股上市则是实实在在影响着大盘。下周新一轮10只新股申购,预计冻资规模超过3万亿,抽血效应不容忽视。截至12月9日,上交所融资余额报6818.76亿元,深交所融资余额报4722.5亿元,合计11541.26亿元,减少14.61亿元,两市融资余额也已经是六连跌

外围市场更是“山雨欲来风满楼”。下周三美联储就将公布利率决议,从目前全球各类市场暗流涌动看,无论美联储是加息还是不加息,全球市场都将迎来“颤栗时刻”

最近两日在岸和离岸人民币汇率已经开启暴跌模式,在岸人民币今日再度暴跌0.42%,跌至6.443,再创近4年多来新低就A股市场而言,下周美联储不加息还好说,一旦开启加息,所引发的蝴蝶效应,很可能掀起滔天巨浪。

新形势下的A股未来面临更多矛盾点,未来向上还是向下难以预料。申万宏源认为:首先,“钱多+资产荒”有助于维持高估值中枢,很难出现估值回落至熊市假设的情况;但高风险偏好的配资被限制,估值重回新高的概率同样较低。其次,市场预期的变化快于改革进度,改革切实推进但不及预期的情况仍可能出现,阶段性震荡可能难以避免。最后,春季躁动仍是做多窗口,将迎来一次改革创新预期修复、增量资金推动的上行行情;随后市场在融资压力、大非减持压力之下,可能震荡加剧。

对于2016年A股走势,中信证券在策略会上认为,股市流动性与市场风险将在2016年面临“双升”局面。宏观基本面依然疲弱,货币政策宽松或超预期,且上半年力度可能更大。货币超预期提升估值,但风险积累压制估值,两者相互制约,预计A股指数全年宽幅波动,结合盈利预测和无风险利率下降的判断,预计2016年上证指数波动区间为3000—4500点。

分时间段看,表现为上半年将“水涨船高”:货币宽松超预期导致的流动性外溢推动A股估值抬升,而主要风险因素(“石头”)的积累尚未能扭转市场风险偏好。下半年将“水落石出”:随着经济企稳,宽松政策力度回落,而产能去化与美元强势趋势不变,上半年被过量流动性掩盖的风险随着水位下降暴露出来。

海通证券则表示,2016年利率下行趋势和转型趋势不变,市场仍充满机会。在低利率环境下,2015年下半年开始的“资产荒”在2016年有望延续,资金中长期将大量富余;而经济去杠杆和防通缩也使得货币政策趋向宽松,低利率时代大类资产配置转向股市的趋势未变。

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